随着IPO的加速，不少享受着税收优惠的高新技术类企业成为市场的生力军。但让市场担心的是，随着税收优惠减免的到期，这些税收优惠占公司净利润相当比重的高新技术企业，将遭受业绩随之波动较大的风险。今年1月25日上市的江苏企业天瑞仪器就遇到了这样的难题。公司昨日晚间发布的2010年年报显示，去年净利润较2009年仅小增了9.10%，税收减免优惠降低是原因之一。年报同时披露，公司拟每10股转增6股派3元现金。

　　天瑞仪器2010年年报显示，报告期内公司实现营业总收入2.77亿元，比上年度同期增长45.36%；利润总额为8887.93 万元，同比增长25.24%；净利润为7712.6 万元，同比增长9.10%。而据天瑞仪器招股说明书显示，公司2008年、2009年的净利润分别为4718万、7069万，2009年净利润增长幅度为49.83%。较2009年业绩状况，天瑞仪器2010年净利润增长幅度明显下滑。公司解释，2010年度净利润增幅较小的原因，一方面是由于2010年公司加强营销网络建设，加强研发投入等导致公司销售费用、管理费用的增幅较大；其二，2009年母公司为软件企业所得税“两免三减半”免税期，而2010年为减半征收期(税率为12.5%)，2010年母公司企业所得税比2009年增加879.05 万元。扣除企业所得税率变化的影响，2010年净利润较上年同期增长了21.54%。

　　税收优惠对净利润影响较大的风险在公司招股说明书中已有征兆。天瑞仪器招股说明书显示，公司2007年、2008年、2009年、2010年上半年享受的税收优惠合计分别为1025万、1745万、2574万、1318万，而对应的当期净利润分别为5689万、4718万、7069万、3958万，税收优惠占公司的净利润比例分别为18.02%、36.99%、36.42%、33.29%。从2007年到2010年上半年的统计时间内，天瑞仪器共享受税收优惠6663万，占同期公司净利润的比例高达31.08%，而公司2009年度净利润较2008年能大幅增长近50%，税收优惠同样功不可没。公司招股说明书中关于税收优惠变化对公司净利润将产生不利影响的提醒似乎一语成谶。

　　另一值得关注的信息是，1月25日上市当天，天瑞仪器开盘即破发，上市首日破发程度达到16.68%，是今年所有新股中破发最惨烈者。而从其上市以来走势看，59.92元的市价是天瑞仪器最高价，昨日收盘报54.24元，上市以来一直在65元的发行价下方徘徊。