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辉瑞2021年营收有望翻倍,BioNTech、复星影响几何?

2021.8.04
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  7月28日,辉瑞公布2021年半年报,2季度营收增幅92%,达到18.977亿美元,上半年营收增长68%,达到335.59亿美元,是跨国制药企业中上半年营收最高的。

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  此外,辉瑞预测2021年总营收将在780亿美元至800亿美元之间,此前预测值为705亿美元至725亿美元之间,增长的主要因素为新冠mRNA疫苗BNT162b2,预测2021年销量将达到330亿美元。

  因新冠病毒德尔塔变异毒株再次肆虐全球,美国单日新增感染人数在7月29日达到了13.6万高值,虽然近几日新增人数迅速下降,但无疑将再次增加全球对新冠的恐惧,进而使新冠mRNA疫苗加强针(第三针)的接种在全球加速,从而导致需求进一步增加。

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  有鉴于此,根据与欧盟的疫苗供应合同,辉瑞和Moderna均调高了新冠mRNA疫苗供应价格。辉瑞的疫苗价格已经从之前的每剂15.5欧元上涨至每剂19.5欧元;Moderna的疫苗价格也由之前的每剂19欧元上涨至每剂21.5欧元。

  辉瑞2020年总营收为419.08亿美元,按目前预测,2021年营收将翻倍。下图为跨国药企2020年营收TOP10情况。

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  BioNTech的2021年一季报显示,营收达到20.48亿欧元,较2020年增长近千倍。20.48亿欧元中,17.52亿欧元来自辉瑞,包括销售分成和里程碑付款。而辉瑞在2021年1季报中已公告BNT162b2一季度销量为34.62亿美,未来将与BioNTech平分BNT162b2的税前收入。

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  故,BioNTech股价从去年至今,一路走高,至8月2日收盘,市值达到821.68亿美元,较上市之初上涨近20倍。

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  复星医药是与BioNTech合作新冠mRNA疫苗的两家企业之一,于2020年3月签订该疫苗的大中华区合作协议。复星医药产业将根据约定向BioNTech支付至多8,500万美元的许可费(包括首付款、临床开发注册及销售里程碑),并在销售提成期间内按该产品毛利的35%向BioNTech支付销售提成。

  此外,控股子公司复星实业与BioNTech分别签订《Binding Term Sheet》、《Subscription Agreement》,约定复星实业以31.63美元/股的价格认购BioNTech新增发行的1,580,777股普通股,认购金额约为5,000万美元。截至目前,该项投资已增值10倍。

  2020年12月15日,控股子公司复星医药产业与BioNTech签订《Amendment Agreement No.1 to Development and License Agreement》(即《许可协议修正案一》)等,就(其中包括)mRNA新冠疫苗于中国大陆、香港、澳门的销售提成的调整约定如下:①BioNTech以成品供货的:复星医药产业(或其关联公司)、BioNTech按65%、35%的比例分享销售毛利;②BioNTech以大包装制剂供货:复星医药产业(或其关联公司)、BioNTech按60%、40%的比例分享销售毛利。

  2021年5月9日,复星医药公告将与BioNTech投资设立合资公司,各持股50%,建设年产能可达10亿剂mRNA新冠疫苗的生产设施,以实现产品的本地化生产及商业化。

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  目前,复星医药已向香港、澳门、台湾提供了新冠mRNA疫苗。

  7月14日,有报导称药监局对复星医药新冠mRNA疫苗“复必泰”的审定工作已经基本完成,专家评审已经通过,目前正在加紧进行行政审批阶段。“

  因疫情从南京再次传播,已有专家呼吁国内加速批准保护效力更高的mRNA疫苗上市。

  综上,与BioNTech合作新冠mRNA疫苗的三个企业均获益颇丰,BioNTech市值已上涨近20倍,辉瑞营收有望翻倍,复星医药股价也再创新高,至8月3日收盘总市值达到2222.29亿元(以A股股价计算)。

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