锂电池设备行中后段设备盈利水平相对较高

　　技术领先的国产设备享有更高的议价能力，前段、中段、后段设备的盈利水平依次提升。

　　前段设备厂商中，新嘉拓和浩能主打产品为涂布机，赢合科技前段业务占一定比例，纳克诺尔主打前段辊压机，这些企业或业务的毛利率相对较低。原因有三个方面：一是国产前段设备目前与国外差距较大，主要欠缺高端精密设备和控制技术，比如涂布头等关键部件依赖进口、控制系统和电气控制软件部分需要加强，导致国产设备偏向中低端，精度和稳定性弱于国外；二是由于高端产品的关键部件依赖进口，客户往往指定PLC、伺服、涂布头等零部件的供应商品牌清单，导致这些部件进口比例较高，压缩了利润空间；三是前段设备偏标准化，而中段和后段设备的柔性化程度较高，客户会对定制化方案设计给予高溢价，但对标准化且偏组装性质的前段设备给的溢价少。

　　前段设备，以璞泰来（新嘉拓）为例，2019-2020年锂电设备毛利率分别为27.35%、26.97%。

　　中段设备，以赢合科技为例，2019-2020年毛利率分别为35.42%、30.92%。

　　后段设备，以杭可科技为例，2019-2020年毛利率分别为49.36%、48.44%。