拼多多（PDD.US）在美股开盘后一度冲高，涨超4%，市值达到1920亿美元，超越阿里巴巴（BABA.US）成为美股市值最高的中概股。不过，到当日收盘，阿里市值实现反超。拼多多收盘涨幅收窄至1.96%，报141.730美元/股，市值1883亿美元；阿里巴巴收盘下跌2.70%，报74.670美元/股，市值1902亿美元。
此前一天，拼多多发布第三季度财报，实现营收688.4亿元，同比增长94%，大幅超过市场预估。根据财报，拼多多第三季度实现美国通用会计准则口径下净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。有媒体根据财报统计（按照2023年前三季度1588亿元的总营收计算），拼多多员工前三季度人均创收1222万元，是同期京东的7.07倍，预估是阿里的4.17倍；人均经营利润是京东的55.8倍，预估是阿里的5.81倍。
红星资本局注意到，此次拼多多市值一度超越阿里，被视为颇具历史意义的事件，不仅意味着中国电商格局已经发生了新的变化，还反映出投资人对阿里、拼多多两大电商平台未来的看好程度。
盘古智库高级研究员江翰在接受红星资本局采访时认为，拼多多市值一度超过阿里，表明市场竞争日益激烈，拼多多以其独特的社交电商模式和低价策略赢得了大量用户，对阿里等传统电商平台构成了一定的竞争压力。江翰认为，这一现象还反映出投资者对拼多多和阿里两家公司的不同看法和期待。投资者可能认为，拼多多的创新模式和未来发展潜力更大，因此给予其更高的估值。而阿里虽然业务多元且成熟，但可能面临一些增长的压力。
不过，江瀚提醒，市值的变化受到投资者情绪和市场波动的影响。在短期内，投资者可能对拼多多的前景持乐观态度，导致其市值上升。然而，这种变化可能是暂时的，需要观察长期的市场趋势和公司表现。从长期趋势来看，电商市场仍然有巨大的增长潜力。拼多多和阿里都需要不断创新和改进，以适应市场的变化和满足用户的需求。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，拼多多廉价的印象，对其长期发展影响负面。拼多多的对手应该是品质电商，比如京东，因为这是电商的两端，拼多多极致便宜廉价和京东追求品质售后的竞争。而阿里的市值萎缩因素较多，并不完全是电商的原因。所以，盘和林认为，这次并不是一个节点。从销售模式上来说，拼多多这种廉价模式也是很脆弱的，如果市场监管真的要纠结于商品质量，那么这种模式将遭遇反噬。
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