Q1营收同比增长4.8%，因美纳上调全年业绩指引

　　4月30日，因美纳发布2026年Q1财报。截至2026年3月29日的第一财季，Q1因美纳营收10.91亿美元，较2025年同期增长4.8%，剔除汇率波动与并购业务影响，公司有机营收增速为1%；除大中华区外全球其他地区内生营收增速3.5%。GAAP营业利润率19.2%，非GAAP营业利润率21.9%；GAAP摊薄每股收益0.87美元，非GAAP摊薄每股收益1.15美元。

　　核心业务指标：

　　一季度产品营收增至9.17亿美元，服务及其他收入同比增长8%，达1.74亿美元。产品营收主要来自耗材销售，耗材营收7.26亿美元、同比增长4%，有机增速2%；剔除大中华区后，测序耗材营收增至6.87亿美元，同比增长7%、有机增速5%。

　　本季度测序仪器营收1.18亿美元，2025年同期为1.09亿美元；剔除中国市场后，测序仪器营收同比增长11%，达1.14亿美元。

　　区域营收：

　　一季度因美纳超半数营收来自北美市场，达5.9亿美元，同比增长6%；欧洲、中东、非洲及拉美地区营收3.56亿美元，同比增长7%；除大中华区外的亚太市场营收9300万美元，同比增长13%；中国市场营收5200万美元，同比下滑27%。

　　研发费用同比下降5%，从2.52亿美元降至2.40亿美元；销售及管理费用同比上涨2%，由2.67亿美元增至2.72亿美元。

　　因美纳首席执行官雅各布・泰森在一季度业绩电话会议中表示，公司一季度业绩向好，主要得益于NovaSeq X测序仪装机量大增以及临床测序耗材销售强劲。

　　泰森称，本季度因美纳新增装机80台NovaSeq X测序仪，较2025年一季度增加20台，临床及非临床市场装机量均实现同比增长。

　　他向投资者透露，NovaSeq X市场需求十分旺盛，一季度期末手握充足订单储备；但在问答环节被问及订单储备具体规模时，公司管理层并未披露具体数值。

　　尽管NovaSeq X装机量同比增幅超33%，但公司一季度测序仪器营收仅同比增长8%。

　　针对分析师提出的这一差异问题，泰森解释，公司对大额采购客户采取合理的批量折扣策略，现阶段优先扩大NovaSeq X装机布局，意在拉动未来数年耗材业务持续增长。

　　首席财务官安库尔・丁格拉表示，NovaSeq X已成为因美纳业务核心。一季度，该平台贡献了公司约82%的总测序业务量、55%的营收。

　　丁格拉补充，目前科研与应用市场90%的测序业务量均依托NovaSeq X平台；临床测序业务中，76%的测序量来自该平台，公司预计年底这一占比将升至80%~85%。

　　临床市场仍是因美纳营收最大增长引擎之一。一季度，临床测序耗材收入占公司测序耗材总收入的65%以上，剔除中国市场后同比增长20%。

　　泰森表示：“测序技术持续渗透临床与科研场景，客户样本检测量、数据产出量不断提升，高测序强度应用需求持续增加。随着平台应用场景拓展，NovaSeq X将持续发挥核心支撑作用。”

　　与之形成对比的是，受科研经费环境不确定性影响，一季度科研及应用市场耗材收入同比下滑12%，丁格拉对此作出解读。

　　业绩预测：

　　对于2026年第二季度，公司预计剔除中国市场后内生营收增速为4%~6%，整体营收预期11.2亿～11.4亿美元，调整后每股收益预期1.20~1.25美元。同时预计二季度NovaSeq X装机量有望接近一季度水平。

　　全年维度，公司预计整体营收增速4%~6%，剔除中国市场后有机营收增速2%~4%。丁格拉表示，临床市场需求将保持旺盛，而科研及应用市场经费环境仍存在不确定性。

　　耗材业务方面，剔除中国市场后全年营收预计实现低中单位数增长；其中临床市场耗材收入有望实现两位数至15%左右增长，科研及应用市场耗材收入则将出现中高个位数下滑。

　　受NovaSeq X强劲需求拉动，公司预计全年仪器营收将实现低个位数增长。

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